☕ Venture Capital en LATAM 2024: Análisis y Estrategias para 2025
Analizamos el Anual Report LATAM 2024 de TTR Data: las inversiones internacionales y sectores emergentes marcarán el camino del capital de riesgo en 2025.
El LATAM Annual Report 2024 de TTR Data revela los cambios y tendencias más importantes en el ecosistema de Venture Capital en América Latina durante un año de contrastes. Aunque el volumen de transacciones cayó un 36.39%, el valor agregado se mantuvo relativamente estable, destacando un enfoque en operaciones más estratégicas. Las inversiones internacionales continuaron liderando, representando el 78% del valor total, mientras que sectores como software e internet se consolidaron como los más relevantes, pese a ligeras contracciones.
El reporte también destaca un aumento en los exits de Banking & Investment, impulsados por adquisiciones estratégicas y movimientos de consolidación en mercados clave como Brasil y México. Este análisis profundiza en las dinámicas regionales, sectoriales y estratégicas, identificando áreas de oportunidad y recomendaciones clave para fortalecer el ecosistema en los próximos años.
1. Tendencias Generales del Mercado
Caída en Transacciones y Valor Total: En 2024, el número total de transacciones se redujo en un 36.39%, de 970 a 617, pero el valor agregado disminuyó solo un 2.45% ($5,336M en 2024 vs. $5,470M en 2023). Esto indica una mayor concentración de capital en menos startups, sugiriendo un enfoque hacia empresas maduras o con alto potencial de escalabilidad.
Creciente Dependencia de Inversiones Internacionales: Las inversiones cross-border aportaron $4,185M (78% del total), frente a $1,151M de inversiones domésticas. Aunque las transacciones internacionales cayeron un 19% en volumen, aún representan el principal motor del ecosistema. Por otro lado, las inversiones domésticas sufrieron una contracción más pronunciada en valor (-52%) y volumen (-29%), reflejando la necesidad de fortalecer los mercados locales.
Desempeño Histórico Volátil: Desde 2020, el ecosistema ha mostrado fluctuaciones significativas, con máximos en 2021-2022 y caídas sostenidas en 2023-2024. Esto responde tanto a factores macroeconómicos globales como a ajustes estratégicos post-pandemia.
2. Sectores Destacados
Liderazgo de Software y Tecnología
Industry-Specific Software: Con 181 transacciones, lidera el mercado en volumen, pero registra una caída del 28% respecto a 2023.
Comentario FintechExpert: La saturación en ciertos nichos podría estar detrás de este descenso, aunque áreas como healthtech y logística ofrecen oportunidades de revitalización.
Internet, Software & IT Services: Segundo sector en volumen con 175 transacciones (-21% vs. 2023).
Comentario FintechExpert: .La alta competitividad y el enfoque en startups más rentables podrían explicar la contracción.
Debilitamiento en Banca e Inversiones
El segmento de banking & investment, donde podemos ubicar a firmas fintech, reflejó una caída del 49% en transacciones, con solo 41 cierres en 2024. Sin embargo, los exits en este sector duplicaron su número (+100%), lo que sugiere una posible tendencia hacia fusiones y adquisiciones, especialmente en mercados maduros como Brasil y México.
Oportunidades en Sectores Emergentes
Sostenibilidad y Tecnología Verde: A pesar de su relevancia global, no aparece entre los sectores destacados, representando una oportunidad de inversión en áreas como energía renovable y economía circular.
Edtech y Healthtech: Ausentes del top, pero con alto potencial para crecer en la región, especialmente en países con grandes brechas educativas y de salud.
3. Exits y Desinversiones
Caída en Exits Tecnológicos: Sectores como Internet, Software & IT Services (-60%) e Industry-Specific Software (-71%) reflejan una desaceleración generalizada en desinversiones, probablemente por valuaciones más bajas en el mercado secundario.
Crecimiento en Banking & Investment: Este sector duplicó el número de exits, lo que podría responder a adquisiciones estratégicas por parte de jugadores establecidos en busca de consolidar su presencia. Además, algunos de estos exits podrían estar relacionados con la liquidación de firmas que no lograron alcanzar sus objetivos, permitiendo a los adquirentes estratégicos reforzar su posición en el mercado a través de estas oportunidades.
Liderazgo Regional: Brasil y México concentraron la mayoría de los exits, mientras que otros países como Argentina y Chile tuvieron un desempeño modesto.
4. Análisis Regional
Brasil: Principal mercado de Venture Capital en LATAM, lidera en transacciones y exits. Firmas como DOMO VC y Scale-Up Ventures destacan como actores clave. Las fintechs y soluciones en digitalización bancaria son áreas de alto potencial.
México: Segundo en relevancia, con un ecosistema fintech robusto y un marco regulatorio favorable que facilita inversiones en pagos y P2P. GC Capital es un jugador destacado.
Argentina: Kaszek Ventures mantiene su liderazgo en el país (y la región), con un volumen significativo de transacciones. La incertidumbre económica local representa un desafío, pero también una oportunidad para soluciones innovadoras.
Chile: Aunque con menor actividad, sectores como energías renovables y tecnología para minería presentan oportunidades únicas.
5. Firmas de Venture Capital y su Impacto
Kaszek Ventures: Activa en Argentina y otras partes de LATAM, lidera en valor agregado ($284.60M). Su enfoque en tecnología y fintech consolida su posición como un actor clave en la región.
Valor Capital Group y QED Investors: Con sede en EE. UU., reflejan la relevancia de capital internacional en LATAM.
Antler (Singapur): Aunque con menor valor agregado, su presencia sugiere un interés creciente de inversionistas asiáticos en la región.
6. Recomendaciones Estratégicas
Fortalecer los Mercados Domésticos: Diseñar políticas que incentiven la inversión local para reducir la dependencia de capital extranjero.
Diversificar Portafolios: Expandir hacia sectores emergentes como edtech, healthtech y sostenibilidad para capturar nuevas oportunidades.
Fomentar Inversiones en Fintech Maduras: Identificar startups con modelos probados para estrategias de consolidación y escalabilidad.
Incentivar Cross-Border Partnerships: Crear plataformas y marcos regulatorios que faciliten la entrada de capital internacional.
Enfocar en Países Emergentes: Promover ecosistemas en mercados más pequeños como Colombia, Perú y Chile para equilibrar la distribución del capital.
Conclusión
El mercado de Venture Capital en América Latina está en un punto de inflexión. Aunque enfrenta desafíos significativos, como la dependencia del capital extranjero y la contracción en sectores clave, también ofrece oportunidades únicas en tecnología, fintech y sectores emergentes. La colaboración estratégica entre inversionistas, startups y gobiernos será esencial para impulsar un crecimiento sostenible y diversificado en la región.